2025制冷剂行情：受夏季高温天气驱动 制冷剂价格上涨

据最新在线数据显示，2025 年二季度 R32 长协价达到 4.66 万 / 吨，与上一季度相比，每吨价格上涨约 6000 元，涨幅颇为显著。

从市场供需格局来看，当前制冷剂行业正经历深刻变革。在供给侧，2025 年二代制冷剂履约进程加速，削减力度加大，同时三代制冷剂配额制度持续实施。以 R22、R32 为代表的制冷剂品种，行业集中度极高。而在需求端，多重利好因素共同发力。国内相关补贴政策的刺激，极大地推动了市场需求;欧美地区进入补库存阶段，东南亚等新兴区域需求也呈现出快速增长态势。这些因素直接促使海内外空调生产、排产大幅提升。

具体到各制冷剂品种，二代制冷剂 R22 由于供给快速收缩，再加上空调维修市场的刚性需求支撑，预计在 2025 年将会出现供需缺口。三代制冷剂 R32 虽然供给量较去年有小幅增长，但由于 2024 年库存已基本消耗完毕，且需求端增长迅猛，预计在 2025 年将维持供需紧平衡的状态。

多家证券机构也纷纷发表观点。国信证券分析指出，随着二季度的到来，受夏季高温天气影响，制冷剂消费即将迎来传统旺季。在当前低库存的背景下，市场交易活跃度正逐步提升。中航证券则认为，目前市场处于低库存状态，再加上头部企业挺价决心坚定，以及制冷剂产业链普遍存在惜售情绪，二季度制冷剂很可能掀起新一轮涨价潮。方正证券进一步阐述，制冷剂作为氟化工行业中规模庞大、应用广泛的细分领域，在《蒙特利尔议定书》的推动下，行业经历着代际更迭。当前，制冷剂行业处于二代制冷剂加速削减、三代制冷剂配额冻结、四代制冷剂专利保护期的特殊阶段。在供给端的严格约束以及行业格局集中的双重作用下，二、三代制冷剂正处于价格上行周期。同时，下游的空调和汽车行业有望保持增长趋势，这也使得三代制冷剂有望实现量价齐升的良好局面。